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5 Principales principios de inversión – Explicado

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Invertir en bonos para tontos

Por Russell Wild

Si no sabe nada más sobre inversiones, conozca las siguientes cinco verdades eternas y esenciales sobre inversiones – todas probadas en el mundo real – y estará muy, muy por delante del juego.

El riesgo y la rentabilidad son dos caras de la misma moneda

Si usted ve una inversión que ha ganado el 50 por ciento en el último año, seguro, por lo menos considere tomar una posición. Pero sepa esto: Cualquier inversión que sube un 50 por ciento en un año puede bajar un 50 por ciento en un año. Esa es la naturaleza del mundo de las inversiones.

El riesgo y el retorno van de la mano como el fuego y el oxígeno. Los bonos a corto plazo de alta calidad ofrecen un rendimiento modesto, pero con poco riesgo. Los bonos a largo plazo y de baja calidad ofrecen rendimientos más atractivos, pero conllevan un riesgo considerable. Los bonos de menor calidad deben ofrecer un mayor potencial de rendimiento o nadie, pero tal vez unos pocos locos inviertan en ellos. Los bonos de mayor calidad deben ofrecer tasas de rendimiento más bajas o los inversores acudirán en masa hasta el punto de que el precio se incrementará (lo que, en la práctica, reduciría la tasa de rendimiento).

Los mercados financieros son en gran medida eficientes

Si alguien te dice que una inversión en particular está «garantizada» de devolver un 15 por ciento al año sin riesgo, tómala con un gran, gran, gran, gran grano de sal. Los mercados financieros son eficientes, lo que significa que miles y miles de compradores, vendedores, gestores de fondos y analistas de mercado están constantemente buscando las mejores ofertas. Si una inversión verdaderamente segura ofreciera un rendimiento garantizado del 15 por ciento, tantas personas harían ofertas para comprar esa inversión que el precio seguramente subiría …. y el rendimiento bajaría.

La eficiencia de los mercados es la razón por la que incluso tan pocos inversores profesionales pueden superar a los índices. En numerosos estudios, cada uno de los cuales apoya los resultados de los demás, los fondos de inversión colectiva gestionados activamente (fondos cuyos gestores intentan elegir acciones o bonos que superan a todos los demás) muy rara vez consiguen superar los índices. En el transcurso de una década o más, el número es infinitesimalmente pequeño, e incluso los pocos elegidos no superan con creces los índices.

Los fondos de índices de bonos son fondos que tratan de captar los rendimientos de todo el mercado en lugar de intentar, por lo general en vano, vencer al mercado.

La diversificación es el único almuerzo gratis que hay

Así que si usted no puede elegir ciertos valores que superarán su rendimiento, ¿cómo puede convertirse en un mejor inversionista que el siguiente tipo? No tan fuerte, en realidad. Mantenga sus costos bajos. Mantenga sus impuestos al mínimo. No intercambie a menudo. Y lo que es más importante, diversifique su cartera a través de varias clases de activos (varios tipos de inversiones, como bonos, acciones y materias primas) para que todos los componentes puedan contribuir a sus rendimientos. Debido a que los componentes se mueven hacia arriba y hacia abajo en diferentes momentos, la volatilidad de toda su cartera se mantiene al mínimo.

La Teoría Moderna de Cartera (MPT) establece, en esencia, que usted puede agregar una inversión altamente volátil (alto riesgo, alto retorno) a una cartera, y – si esa inversión tiende a zigzaguear mientras que otras inversiones en su cartera zag – usted puede en realidad reducir la volatilidad (y el riesgo) de toda la cartera. ¿Quién dice que no hay tal cosa como un almuerzo gratis?

Reversión a la media – significa algo

A veces llamada reversión a la media, a veces llamada regresión a la media, lo que significa es que la mayoría de las cosas en este mundo -desde promedios de bateo hasta pulgadas de lluvia y rendimientos de la inversión- tienden con el tiempo a volver a sus promedios históricos.

Supongamos, por ejemplo, que un cierto tipo de inversión (digamos, bonos Ginnie Mae de mediano plazo) mostró rendimientos extraordinarios durante los últimos dos o tres años (tal vez el 18 por ciento anual). Ese tipo de retorno de un bono sería raro, pero sucede. Los bonos de alta calidad a mediano plazo, como los de Ginnie Maes, suelen rendir alrededor de un tercio de su valor. ¿Estaría bien aconsejado si asumiera que los bonos de Ginnie Mae continuarán ganando el 18 por ciento durante los próximos dos años?

De hecho, la mayoría de los inversionistas asumen exactamente eso. Examinan los retornos recientes de una determinada clase de activos y asumen que esos retornos recientes continuarán. En otras palabras, la mayor parte del dinero fresco de inversión se vierte en sectores de inversión «calientes». Y esto a menudo significa tragedia para aquellos que no entienden el concepto de reversión a la media. En realidad, los sectores calientes a menudo se vuelven fríos, y por lo general deben evitarse.

De hecho, si acaso, es de esperar que una clase de activos que se sobrepase durante varios años tenga un rendimiento inferior en los próximos años. Por qué? Porque todas las inversiones (como los promedios de bateo y pulgadas de lluvia) tienen una tendencia a regresar a su retorno promedio histórico.

Para verlo de otra manera, las inversiones tienden a entrar y salir a flote en los ciclos. Es difícil, si no imposible, imaginar que cualquier inversión que históricamente haya producido un rendimiento modesto de repente, durante un largo período de tiempo, se convierta en un importante generador de dinero. Eso sería similar a la minivan Oldsmobile alquilada por Chili Palmer, que de repente se convirtió en el vehículo favorito de los mafiosos que empacan pistolas.

Los costes de inversión importan – ¡y son muy importantes!

Oh, claro, 1 por ciento no suena como una suma prodigiosa, pero la diferencia entre invertir en un fondo mutuo de bonos que cobra 1.50 por ciento anual en comisiones de administración y uno que cobra 0.50 por ciento es enorme. En el transcurso de los próximos diez años, suponiendo un rendimiento bruto del 5 por ciento, compuesto anualmente, una inversión de 20.000 dólares en el fondo más caro le dejaría, después de pagar a la compañía del fondo, con 28.212 dólares. Esa misma inversión en el fondo menos costoso le dejaría con $31,059 – una diferencia de $2,847.

Por supuesto, las compañías de fondos que cobran más tienden a tener mucho dinero para gastar en publicidad, y hacen un gran trabajo engañando al público para que piense que sus fondos valen de alguna manera el dinero extra. Eso rara vez es cierto.

Numerosos estudios demuestran que los inversores que mantienen sus costes al mínimo lo hacen mejor. Esto es especialmente cierto en el caso de los bonos, donde los rendimientos tienden a ser más modestos que en el caso de las acciones. Ya sea que esté comprando fondos de bonos o comprando bonos individuales, los costos de transacción y los gastos operativos deben ser minimizados.

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