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4 Consejos para la inversión de valor – Explicado

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Por David Stevenson

El primer inversor de gran valor, Ben Graham, creía que se gana dinero centrándose. El camino hacia la verdadera riqueza reside en un enfoque implacable en el buen valor y un margen de seguridad. Cuando decida invertir dinero ganado con esfuerzo en una acción (un negocio del mundo real, no sólo un trozo de papel), asegúrese de que la compañía y sus acciones sean baratas.

Obtener grandes negocios a precios de ganga

Barato indica muchas cosas para valorar a los inversores. A nivel superficial, puede significar que las estadísticas vitales (los fundamentos) del precio de las acciones de la empresa son baratas en relación con el mercado en general, o que la relación PE es baja, o que la relación entre las ventas y el precio de las acciones es irrazonablemente alta.

Pero la palabra sugiere algo más que simples ratios: también significa que un margen de seguridad está incorporado en las acciones. Mire el balance general de la compañía y considere qué activos respaldan las acciones – ¿es la acción barata en relación con estos activos?

A otros inversores de valor también les gusta mirar las perspectivas futuras y considerar si el crecimiento futuro de las ganancias y la generación de efectivo van a añadir al valor intrínseco del negocio. Se preguntan si la acción es barata en relación con sus perspectivas de crecimiento futuro.

Amando ese dividendo

Los inversores de valor son gente rigurosa y se esfuerzan por familiarizarse con todo tipo de medidas de la riqueza de los accionistas. En particular, les encantan los dividendos: un dividendo jugoso puede marcar una gran diferencia en el rendimiento total de los accionistas a largo plazo.

Como inversor, no sólo se beneficia de cualquier aumento en el valor del capital de las acciones (tras una reevaluación por parte del mercado del valor intrínseco del negocio), sino que también recibe todos esos encantadores cheques de dividendos. Súmelo todo y podrás obtener rendimientos por encima de la media.

Comprar un negocio sólido con valor intrínseco

El resultado final para los inversores de valor es que el mercado con demasiada frecuencia subestima a las empresas decentes con buenas perspectivas. El discípulo de Ben Graham, Mario Gabelli, resume el núcleo de esta filosofía:

Centrarse en este valor intrínseco significa mirar lo que usted cree que valen los activos y pasivos del negocio. Piense como un industrial informado y pregunte cuánto pagaría una persona así por comprar este negocio.

Considere el valor total del negocio: efectivo, cuentas por cobrar (es decir, todas las deudas diarias con la empresa), inventario y fondo de comercio, poder de ganancia, más un poco de potencial de valor futuro. Si el total es algo que usted puede ver como barato, usted tiene una mejor oportunidad de obtener una ganancia.

Encontrar ángeles caídos

Ben Graham es famoso por aconsejar a los inversores a»pescar donde están los peces». En otras palabras, si usted ve muchas compañías aparentemente baratas en un sector en particular, comience a invertir porque algunas de esas acciones son probablemente baratas.

La idea central de Graham es que, a pesar de las variaciones especulativas salvajes, las acciones tienen un valor económico fundamental que es relativamente estable y puede medirse fácilmente por el término valor intrínseco. A largo plazo, la evolución de las empresas y de las cotizaciones bursátiles vuelve a ser, por lo general, una media: las acciones baratas a bajo precio, que a nadie parece gustarle, terminan subiendo de precio a medida que el mercado se enamora de su valor intrínseco en relación con la cotización bursátil.

Sólo compran acciones cuando su precio de mercado es significativamente inferior al del valor intrínseco calculado.

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